Gemensam plattform ökar konkurrensfördelarna
I kvartalet beslutades att samtliga annonsörer och partners från Adservice ska övergå till att använda Adtractions plattform. Migrationen beräknas slutföras under Q2’24, vilket ska leda till bättre affärer och betydande fördelar vad gäller teknik och utveckling. Vår bedömning är att övergången kommer bidra till att öka plattformens nätverkseffekter och konkurrenskraftighet. Därtill räknar vi med ökade provisionsnivåer inom finansvertikalen, vilket kommer bidra till att öka den sammanslagna bruttomarginalen.
Outlook
Adtractions rapport för det första kvartalet kom in lägre än våra förväntningar. Vi är fortsatt positiva till bolaget, men förväntar oss ytterligare ett ljummet kvartal bruttoresultatmässigt innan bolaget återgår till tillväxt. Vår bedömning är att Adtraction når god lönsamhet, men att 2024 blir ett mellanår där tillväxten i EBITA avtar tillfälligt för att sedan accelerera under 2025. I vårt huvudscenario ser vi en uppsida om 73,8 procent för 2025E och med en applicerad säkerhetsmarginal om 30,0 procent på våra estimat ser vi en uppsida om 21,7 procent.
Aktuellt
SENASTE
