"USA har varit en överlägsen aktiemarknad de senaste årtiondena, vilket inte har varit någon slump. Finansierandet av nya affärsmodeller, en bra demografi och ett allmänt positivt affärsklimat har lett till att USA Inc har utklassat resten av världen i vinsttillväxt som in sin tur lett till börsavkastning", skriver förvaltaren.
Vidare diskuterar förvaltaren den amerikanska börsens värderingar jämfört med den europeiska börsen. Larsson konstaterar att aggregerade multiplar för indexen kan ge bilden av att amerikanska bolag värderas högre än europeiska, vilket han menar är något missvisande.
Fonden är i princip neutral i sin relativa exponering mot Nordamerika, samtidigt som den är överviktad mot Europa och underviktad mot Asien. Förvaltaren nämner därefter att han befinner sig i Japan för att träffa ett antal japanska bolag.
Under februari avyttrade fonden sitt innehav i det spanska läkemedelsbolaget Rovi. Samtidigt ökade fonden innehaven i JTC samt CBIZ.
De största positiva bidragen under månaden kom från Palomar, Euronext och Spie. I den negativa vågskålen återfanns Comfort Systems, Core & Main samt Verra Mobility.
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Diploma, Axos Financial samt Beazley, med portföljvikter om 4,5, 4,3 respektive 4,2 procent.
Vad gäller branschfördelning stod industrivaror för 35 procent, följt av finans och informationsteknologi på 27,3 respektive 22,3 procent.
USA utgjorde 61 procent av den geografiska exponeringen, följt av Storbritannien och Kanada på 9 respektive 8 procent.
| Cliens Global Småbolag A, % | februari, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -6,8 |
| Index MM, förändring i procent | -6,1 |
| Fond i år, förändring i procent | -3,4 |
| Index i år, förändring i procent | -2,8 |
Aktuellt
SENASTE
