"Detta är ett påtagligt skifte jämfört med mönstret vi såg under lång tid när stora inflöden sökte sig till amerikanska aktiefonder, i synnerhet sådana med hög andel investeringar i de största teknikbolagen", skriver förvaltarna.
Vidare skriver förvaltarna att ledande konjunkturindikatorer fortsatte att indikera konjunkturell bottenkänning, däribland det svenska inköpschefsindexet som steg från 53,1 till 53,5.
Förvaltarna menar att svenska bolagsrapporter från det fjärde kvartalet överlag överraskade positivt. Småbolagen utvecklades dock överlag sämre än börsens större bolag under februari.
De största positiva bidragen till fondens avkastning kom från innehaven i OEM International, Beijer Alma samt Plejd. I den negativa vågskålen återfanns samtidigt NCAB, Addnode och Existec.
"OEM lyckades leverera dubbelsiffrig ökning i orderingången och stigande vinstmarginaler trots ett utmanande omvärldsläge", skriver förvaltarna.
Fonden köpte under månaden aktier i Inwido, ett bolag som beskrivs ha lyckats parera en svag byggmarknad väl med relativt stabila marginaler och en växande orderbok inför 2025.
"När vi summerar bolagens rapporter för det fjärde kvartalet kan vi se att småbolagen andas optimism. Aggregatet av småbolagen redovisade en organisk mediantillväxt om 3 procent jämfört med samma period i fjol, vilket är en acceleration jämfört med Q3", skriver förvaltarna.
Fondens största innehav vid månadsskiftet var OEM International, Nederman Holding samt Addnode, med portföljvikter om 8,1, 6,9 respektive 6,8 procent.
Störst exponering hade fonden mot industrivaror, informationsteknologi samt fastigheter, med vikter om 45,7, 29,4 respektive 9,5 procent.
"För de minsta bolagen ser vi även en tydlig värderingsskillnad där bolag i spannet 1–20 miljarder kronor i bolagsvärde handlas till en historiskt stor rabatt om nästan 30 procent jämfört med bolag i spannet 21-100 miljarder kronor, trots en relativt lik lönsamhetsprofil."
| Cliens Micro Cap A, % | februari, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -2,3 |
| Index MM, förändring i procent | -1,0 |
| Fond i år, förändring i procent | -1,6 |
| Index i år, förändring i procent | 1,9 |
Aktuellt
SENASTE
