Cliens Småbolag ökade 1,5 procent i april - avyttrat Boliden
Bildkälla: Stockfoto

Cliens Småbolag ökade 1,5 procent i april - avyttrat Boliden

Fonden Cliens Småbolag A steg 1,5 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,1 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,5 procent och är därmed sämre än index som har minskat 1,0 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Carl Sundblad och Max Frydén.

Inledningsvis skriver förvaltarna att aktiemarknaden fortsatte utvecklas negativt i april, även om den negativa takten avtog. Stockholmsbörsen avkastade mindre negativa siffror än den globala aktiemarknaden, och de små svenska bolagen gick bättre än de stora.

Under rapportsäsongen menar man att tolkningsföreträdet i aktiemarknaden varit negativt, varför bolag som missat analytikernas prognoser har bestraffats hårt kursmässigt. Samtidigt har positiva överraskningar inte skapat motsvarande kursutveckling på uppsidan. Enligt förvaltarduon har vinstestimaten reviderats ned, vilket reflekteras i aktiekurserna.

Man vänder blicken mot USA, där Trump under månaden annonserade en minimi-tull på 10 procent mot samtliga handelspartners. Detta följdes av en tullpaus mot alla länder utom Kina. Flertalet Trump-utspel senare förklaras marknaden vara osäker på var tullarna tillslut kommer att hamna. Fokus ligger på om några handelsavtal mellan USA och landets motparter nu kommer att kunna förhandlas fram.

Enligt förvaltarna har ledande konjunkturindikatorer fortsatt visa på en svag global tillväxt, medan Europas tillväxttakt visar tecken på att bottna ur. Sverige beskrivs som en ljuspunkt, med inköpschefsindex som steg för fjärde månaden i rad. Samtidigt föll obligationsräntor överlag under månaden.

De största bidragsgivarna till fondens avkastning under månaden var Addlife, Sectra och Addtech. Alla tre bolagen förklaras tillhöra den grupp av bolag som rapporterat starka siffror och bedöms klara sig hyggligt i en värld där tullar och tariffer skapar oreda.

I den negativa vågskålen fanns istället Boliden, AarhusKarlshamn och Vitec.

Gällande portföljaktiviteten valde man under månaden att addera i Nyfosa, Getinge och Vitec. Tvärtom reducerades innehaven i Balder och Lagerkrantz. Boliden såldes helt.

Avslutningsvis konstaterar förvaltarna att de flesta bolagens vd-kommentarer var avvaktande kring utsikterna framåt. Detta menar man inte är så konstigt i en turbulent omvärld. Samtidigt förklaras en stor del av de mindre bolagen i portföljen ha huvuddelen av sina verksamheter i närområdet. För bolag riktade mot konsument och Nordamerika är dock osäkerheten fortsatt stor.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Securitas, Addtech och Lagercrantz med portföljvikter om 5,4, 5,0 respektive 4,9 procent.

Störst exponering hade fonden mot industrivaror, informationsteknologi och fastigheter, med vikter om 46,9, 18,1 respektive 11,9 procent.

Cliens Småbolag A, %april, 2025
Fond MM, förändring i procent1,5
Index MM, förändring i procent2,1
Fond i år, förändring i procent-1,5
Index i år, förändring i procent-1,0
Börsvärldens nyhetsbrev