Cliens Micro Cap ökade 2,1 procent i april - minskat i Sdiptech, NCAB och OEM International
Bildkälla: Stockfoto

Cliens Micro Cap ökade 2,1 procent i april - minskat i Sdiptech, NCAB och OEM International

Fonden Cliens Micro Cap A steg 2,1 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,6 procent och är därmed sämre än index som har minskat 1,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Carl Sundblad och Max Frydén.

Inledningsvis skriver förvaltarna att aktiemarknaden fortsatte utvecklas negativt i april, även om den negativa takten avtog. Stockholmsbörsen avkastade mindre negativa siffror än den globala aktiemarknaden, och de små svenska bolagen gick bättre än de stora.

Under rapportsäsongen menar man att tolkningsföreträdet i aktiemarknaden varit negativt, varför bolag som missat analytikernas prognoser har bestraffats hårt kursmässigt. Samtidigt har positiva överraskningar inte skapat motsvarande kursutveckling på uppsidan. Enligt förvaltarduon har vinstestimaten reviderats ned, vilket reflekteras i aktiekurserna.

Man vänder blicken mot USA, där Trump under månaden annonserade en minimi-tull på 10 procent mot samtliga handelspartners. Detta följdes av en tullpaus mot alla länder utom Kina. Flertalet Trump-utspel senare förklaras marknaden vara osäker på var tullarna tillslut kommer att hamna. Fokus ligger på om några handelsavtal mellan USA och landets motparter nu kommer att kunna förhandlas fram.

Enligt förvaltarna har ledande konjunkturindikatorer fortsatt visa på en svag global tillväxt, medan Europas tillväxttakt visar tecken på att bottna ur. Sverige beskrivs som en ljuspunkt, med inköpschefsindex som steg för fjärde månaden i rad. Samtidigt föll obligationsräntor överlag under månaden.

De främsta bidragsgivarna till fondens avkastning under månaden var Medcap, Plejd och Dynavox. Alla tre bolagen förklaras ha släppt rapporter över förväntningarna. Tvärtom nådde NCAB, Nederman och Addnode inte upp till marknadens förväntningar, varför de blev månadens sämsta bidragsgivare.

Gällande portföljaktiviteten har man under månaden genomfört några mindre försäljningar i bland annat Sdiptech, NCAB och OEM International.

Avslutningsvis konstaterar förvaltarna att de flesta bolagens vd-kommentarer var avvaktande kring utsikterna framåt. Detta menar man inte är så konstigt i en turbulent omvärld. Samtidigt förklaras en stor del av de mindre bolagen i portföljen ha huvuddelen av sina verksamheter i fondens närområde. För bolag riktade mot konsument och Nordamerika är dock osäkerheten fortsatt stor.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Medcap, OEM International och Idun Industrier, med portföljvikter om 7,2, 6,9 respektive 6,2 procent.

Störst exponering hade fonden mot industrivaror, informationsteknologi och fastigheter, med vikter om 44,8, 30,3 respektive 11,3 procent.

Cliens Micro Cap A, %april, 2025
Fond MM, förändring i procent2,1
Index MM, förändring i procent3,3
Fond i år, förändring i procent-3,6
Index i år, förändring i procent-1,3
Börsvärldens nyhetsbrev