Januari präglades till stor del av installationen av Donald Trump som ny president i USA.
"Det började med handelskrig mot Mexiko och Kanada där det sedan blev eldupphör redan efter något dygn. Resten av världens länder väntar på nästa utspel kring amerikanska tullar. Att tullar är skadligt för världsekonomin och kan leda till högre inflation är de flesta ekonomer överens om, men än så länge tycks det vara mer retorik än handling från amerikansk sida i syfte att skapa en bra förhandlingsposition för amerikansk del", skriver förvaltarna.
Vidare skriver förvaltarna att man säkerhetspolitiskt sett stora förändringar, inte minst i Europa då USA flaggar för att dra ner sin militära närvaro i regionen. Detta innebär samtidigt att den europeiska försvarsindustrin nu ska rustas upp vilket gynnar bolag som Rheinmetall, Leonardo och Saab.
"Detta är en stark strukturell trend som vi tror kommer fortsätta under de närmaste åren. En framförhandlad fred i Ukraina mellan USA och Ryssland där Europa hålls utanför borde rimligtvis leda till ännu större försvarsinvesteringar i Europa när man inte längre kan lita på hjälp i samma omfattning som tidigare från USA."
Samtidigt skriver förvaltarna att paradoxen i sammanhanget är att den amerikanska försvarsindustrin tjänat mest på konflikten i Ukraina då de sålt flest vapen.
Förvaltarna finner stor potential i den europeiska försvarsindustrin för tillfället och banker som erbjuder stora utdelningar under våren samt uppvisar finansiell stabilitet.
"Vi är även optimistiska till de amerikanska teknikbolagen och ser fortsatt stora investeringar inom AI men har på kort sikt, efter det amerikanska teknikrallyt förra året, kunnat skönja en avmattning i rallyt och en andhämtningspaus för sektorn. Vi tror att denna blir kortvarig men har ändå valt att vikta ned amerikanska teknikbolag då det starka momentumet försvagats."
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Rheinmetall, Leonardo och Investor med vikter om 5,2, 5,0 respektive 4,9 procent.
| Tellus Midas, % | januari, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | 5,0 |
| Fond ett år, förändring i procent | 21,4 |
Aktuellt
SENASTE
