Utav innehaven utvecklades Entra och Olav Thon starkast, medan Balder hade svagast utveckling till följd av negativa medieartiklar kring Norion bank, som påstås ha hemlighållit ett avtal.
Förvaltarna ifrågasätter anklagelserna mot Norion bank då informationen tidigare offentliggjorts i bankens prospekt. Trots ränteuppgångar är 5-års SWAP något lägre än för ett år sedan, och 3-månaders STIBOR har fallit till 2,35 procent.
Den största investeringen under månaden var en ökning i Balder efter svag kursutveckling.
“Vi anser att den svaga kursutvecklingen är omotiverad givet att aktien handlar på låga vinstmultiplar, ca 11x förvaltningsresultatet efter betald skatt för innevarande år, samtidigt som vi ser goda resultatutsikter. Då belåningen mätt som nettoskuld genom EBITDA kommit ner till den lägsta nivån sedan 2017 förväntar vi oss att de i ökad utsträckning kommer återinvestera genererande kassaöden”, skriver förvaltarna.
Även innehaven i Nyfosa och NP3 har ökats under månaden, medan de största nettoförsäljningarna gjordes i Entra, Intea och Public Property Invest efter stark kursutveckling. Förvaltarna väntar sig fortsatt starka resultat i Q1 2025, särskilt för bolag med hyresrätter och inom lager/logistik.
För kontorsbolag, framför allt i Stockholm, förväntas oförändrade resultat per aktie på grund av svag marknad. För hyresrättsbolag väntas ca 10 procent resultatökning till följd av hyreshöjningar och fallande räntor.
Förvaltarna framhåller att bolag inom lager/lätt industri/logistik är fondens största exponering. Dessa bolag har lägst belåning, starka kassaflöden och möjlighet att finansiera expansion utan utspädning. Även här väntas resultatökning om nära 10 procent.
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Sagax, Balder och NP3, med portföljvikter om 8,9, 8,6 respektive 8,1 procent.
| Lannebo Fastighetsfond A SEK, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -7,9 |
| Index MM, förändring i procent | -8,5 |
| Fond i år, förändring i procent | -7,0 |
| Index i år, förändring i procent | -8,9 |
Aktuellt
SENASTE
