"Till dess att vi fått mer information kring den amerikanska administrationens eventuella förhandlingsvilja till handelskompromisser, förväntar vi oss en fortsatt hög volatilitet i marknaderna", skriver förvaltarna.
Under månaden föll Stockholmsbörsen 7,9 procent, medan nedgången för europeiska och amerikanska aktier var 6,5 respektive 11,7 procent. Globala aktier föll med 10,5 procent i mars.
I Sverige klarade sig storbolagen något bättre än småbolagen, där OMXS30 backade 7,5 procent, jämfört med småbolagens nedgång på 8,0 procent. PMI i Sverige steg från 53,5 till 53,6, medan motsvarigheten i eurozonen steg från 47,6 till 48,6.
Dessutom ökade europeiska obligationsräntor under månaden, där den svenska tioåringen ökade med 43 punkter till 2,66 procent, medan den tyska ökade med 31 punkter till 2,69 procent. Den svenska kronan stärktes med 7 procent mot den amerikanska dollarn och med 2,8 procent mot euron.
De stigande volatiliteten i marknaden uppges samtidigt skapa möjligheter i marknaden för aktiva förvaltare med ett långsiktigt investeringsperspektiv.
För fondens del bidrog Ependion, OEM International och Sectra mest positivt under månaden, medan Securitas, Addtech och Beijer Ref tyngde avkastningen.
Gällande portföljaktiviteten tog fonden in Axfood i portföljen med motiveringen att man "uppskattar bolagets kapitaleffektivitet, defensiva karaktär och förhållandevis starka marknadsposition." Samtidigt avyttrades Husqvarna.
"Efter en utdragen period av svag operationell utveckling och fortsatt risk i att bolaget tappar sin position inom robotgräsklippare och eldrivna produkter på grund av ökad konkurrens har vi valt att helt avyttra de sista aktierna i portföljen."
Avslutningsvis skriver förvaltarna att många investeringsbeslut i Nordamerika sannolikt kommer skjutas på framtiden tills politiken klarnat.
"Däremot pågår upprustningen och investeringarna i europeisk infrastruktur och försvar alltjämt och dess spridningseffekter i ekonomin bör vara kännbara och erbjuda en viss medvind för våra bolag som till stor del har sina intäkter från de europeiska länderna, i väntan på en mer uthållig konjunkturuppgång."
Fondens största innehav vid månadsskiftet var AAK, Securitas och Lagercrantz med portföljvikter om 5,0, 4,9 respektive 4,6 procent.
Störst exponering hade fonden mot industrivaror, informationsteknologi och fastigheter, med vikter om 45,7, 18,3 respektive 11,1 procent.
| Cliens Småbolag A, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -7,4 |
| Index MM, förändring i procent | -8,0 |
| Fond i år, förändring i procent | -3,0 |
| Index i år, förändring i procent | -3,1 |
Aktuellt
SENASTE
