"Det är rimligt att anta att det allmänna kostnadsläget förhöjs och att företag och konsumenter blir tveksammare på att konsumera/producera i samma utsträckning som gällde innan tarifferna infördes", skriver förvaltaren.
Politiken syftar till att få både utländska och inhemska företag att producera mer i USA och att sedan sänka skatten för företag och privatpersoner.
"Trump har varit tydlig med att detta kan skapa en kortsiktig turbulens, men en långsiktig fördel för amerikansk ekonomi. Tullarna är således tänkta att backas mot kommande skattesänkningar. För en amerikansk konsument är det inte helt självklart att ökade priser fullt ut kommer mötas av sänkt skatt, utan det återstår att se."
Vidare beskrivs fonden ha haft en tuff månad, där tillväxtorienterade innehavs om Sarepta, Munters, Bonesupport, Munters, Deckers, ASM och Arista föll mer än 16 procent. Samtidigt steg mer defensiva innehav som Autozone, Munic Re, Allianz, Axa, Brown&Brown, och Ing med 5 procent eller mer.
Fonden har köpt Addtech, Sydbank och Alm Brand samt sålt Ericsson och Novo Nordisk. Minskningar gjordes istället i ASM och ASML, medan innehaven i Munic Re, Axa, SEA, EQT och Bonesupport utökades.
Alm Brand förklaras vara ett danskt försäkringsbolag som växer med 4-5 procent varje år och har hög lönsamhet.
"I år väntas vinsten öka med 45 procent, ned från 74 procent året innan för att sedan normalisera sig kring 8-9 procent årligen. Värderingen ligger på 16 gånger vinsten och de delar ut drygt 5 procent. Vi valde Alm för dess defensiva kvalitéer. Alm uppskattas av analytikerna där 75 procent har en köprekommendation på aktien."
De största innehaven vid månadsskiftet var Nvidia, ABB och Alphabet med portföljvikter om 4,19, 3,19 respektive 3,18 procent. Största sektorer var finans, informationsteknik samt industrivaror och -tjänster.
USA var den största marknaden med 46,64 procent av portföljen, följt av Europa, exklusive Sverige, samt Sverige med 27,78 respektive 13,45 procent.
| Alpcot Equities D SEK, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -11,45 |
| Fond i år, förändring i procent | -11,89 |
Aktuellt
SENASTE
