Lancelot Global minskade 1,9 procent i april - utnyttjat marknadsturbulensen för att genomföra investeringar
Bildkälla: Stockfoto

Lancelot Global minskade 1,9 procent i april - utnyttjat marknadsturbulensen för att genomföra investeringar

Fonden Lancelot Global A minskade 1,9 procent i april, vilket var i linje med fondens jämförelseindex som också minskade 1,9 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 13,4 procent och är därmed bättre än index som har minskat 13,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Christian Granquist och Per Hedberg.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att april var en av de mest omtumlande börsmånaderna någonsin. Månaden inleddes med "LIberation day", där Trump presenterade omfattande tullar mot nästan alla handelspartners.

Börserna föll kraftigt på beskedet och dollarn tappade i värde. Tillslut valde den amerikanska administrationen att pausa tullarna i 90 dagar, vilket ledde till en viss återhämtning mot slutet av månaden.

Enligt förvaltarna kan en typisk nedgång delas in i två faser: först ett fall på 20-25 procent från toppen, följt av ytterligare 15-20 procent vid recession. Förvaltningens huvudscenario har dock inte varit en recession, då man bedömde att administrationen skulle agera för att undvika detta.

När marknaden föll ansåg man därför att många kvalitetsbolag blev attraktivt värderade. Fokus låg på att köpa i bolag med starka marknadspositioner och stabila kassaflöden.

Vid utvärdering av potentiella portföljbolag följer förvaltningen en tydlig process. Investeringar ska bygga på djup bolagskunskap, marknadsposition, prissättningskraft, stark balansräkning och hållbar lönsamhet.

För att tydliggöra hur strategin har tillämpats lyfter förvaltarna fram några av de bolag man investerat i.

Under perioden ökades innehavet i brittiska Prudential och amerikanska Emcor, medan nya investeringar gjordes i bland andra Givaudan, Kingspan, Idexx Laboratories och Thermo Fisher. Samtliga bolag förklaras vara marknadsledande inom sina nischer. Samtidigt minskade man exponeringen mot Nvidia och tog vinster i Kroger och JP Morgan.

Avslutningsvis bedömer förvaltarduon att den värsta marknadsstressen är över för denna gång.

"Dock ser vi framför oss fortsatt oroliga marknader med större svängningar än normalt. Marknadsledande bolag med förmågan att höja sina priser kommer kunna gå stärkta ur detta och vi ser hoppfullt på portföljen och dess innehav framåt."

Vad gäller fondens avkastning missgynnades man av att den svenska kronan fortsatte stärkas mot dollarn. De största negativa bidragen kom från Apple och Comerica, medan Kroger, Natwest och Elli Lilly bidrog mest positivt.

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Kroger, Microsoft och JP Morgan med portföljvikter om 6,8, 6,4 respektive 6,2 procent​. De största sektorerna var samtidigt finans, IT och sällanköpsvaror.

Lancelot Global A, %april, 2025
Fond MM, förändring i procent-1,9
Index MM, förändring i procent-1,9
Fond i år, förändring i procent-13,4
Index i år, förändring i procent-13,7
Börsvärldens nyhetsbrev