"Osäkerheten kring omfattningen av de amerikanska tullarna och vilka länder respektive sektorer som påverkas, har ökat osäkerheten kring såväl tillväxt och inflation som vinstutvecklingen i företagen", skriver förvaltarna.
Nedgången på marknaderna förklaras ha varit störst i USA, särskilt i tekniktunga aktier. Europa utvecklades istället bättre efter ett investeringspaket som den tillträdande tyska regeringen beslutat om, för att sedan rekylera ned mot slutet av månaden. Vidare fortsatte den svenska kronan att stärkas, vilket enligt förvaltarna ytterligare bidrog till nedgången i fonderna.
Vidare beskrivs de makroekonomiska förutsättningarna för tillväxt i USA ha dämpats, främst på grund av spekulation kring effekterna av tullar. Enligt förvaltarna driver tullarna upp inflationen och håller räntorna höga, vilket pressar företagens vinstförväntningar och påverkar börsutvecklingen negativt. På kort sikt tros politisk osäkerhet dämpa marknaden, även om företag ofta anpassar sig snabbt.
Avslutningsvis diskuterar förvaltarna förhoppningen om att en relativt god konjunkturutveckling på sikt kommer att återspeglas i en god vinsttillväxt och utan stora chocker.
"På så vis bör företagsvinsterna också kunna växa, om än i en något lägre takt. Vi fokuserar fortsatt på lönsamma och marknadsledande företag där värderingen utifrån vår analys är väl underbyggd. Vår syn på nordiska företagsobligationer är oförändrat positiv, här förväntar vi oss en stabil och god utveckling."
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Roche Holding och Schneider Electric med vikter om 6,6, 3,5 respektive 3,4 procent.
| Espiria Hållbar Framtid A, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -10,4 |
| Index MM, förändring i procent | -9,6 |
| Fond i år, förändring i procent | -10,0 |
| Index i år, förändring i procent | -9,8 |
Aktuellt
SENASTE
