"Till dess att vi fått mer information kring den amerikanska administrationens eventuella förhandlingsvilja till handelskompromisser, förväntar vi oss en fortsatt hög volatilitet i marknaderna", skriver förvaltaren.
Under månaden föll Stockholmsbörsen 7,9 procent, medan nedgången för europeiska och amerikanska aktier var 6,5 respektive 11,7 procent. Globala aktier föll med 10,5 procent i mars.
I Sverige klarade sig storbolagen något bättre än småbolagen, där OMXS30 backade 7,5 procent, jämfört med småbolagens nedgång på 8,0 procent. PMI i Sverige steg från 53,5 till 53,6, medan motsvarigheten i eurozonen steg från 47,6 till 48,6.
Dessutom ökade europeiska obligationsräntor under månaden, där den svenska tioåringen ökade med 43 punkter till 2,66 procent, medan den tyska ökade med 31 punkter till 2,69 procent. Den svenska kronan stärktes med 7 procent mot den amerikanska dollarn och med 2,8 procent mot euron.
"Risken för nya inflationsimpulser samt försämrad köpkraft och investeringsvilja runt om i världen har ökat i och med de nya tullsatserna i USA. Den stigande volatiliteten i aktiemarknaden öppnar dock också möjligheter för oss som aktiva förvaltare med ett långsiktigt investeringsperspektiv, när tillfälliga felprissättningar uppstår."
Gällande innehav i fonden beskrivs de relativt nya innehaven Afry och Sweco ha varit motståndskraftiga i månadens nedgångar. Samtidigt tyngdes bolag som har en stor del av sin försäljning i USA, där Atlas Copco och Volvo utvecklades svagast bland innehaven.
De största köpen under månaden gjordes i Boliden och ABB.
"ABB är ett bolag vi bedömer har slutmarknader med god efterfrågan även i ett scenario där konjunkturen skulle försvagas ytterligare framöver. Trots detta har aktiekursen korrigerat klart mer än börsen som helhet i år, värderingen har helt enkelt blivit lägre senaste tiden."
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Investor, Volvo och Atlas Copco med portföljvikter om 9,7, 7,4 respektive 7,3 procent.
Störst exponering hade fonden mot industrivaror, finans och informationsteknologi, med vikter om 47,7, 13,6 respektive 12,0 procent.
| Cliens Sverige, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -10,2 |
| Index MM, förändring i procent | -7,9 |
| Fond i år, förändring i procent | -5,2 |
| Index i år, förändring i procent | -0,2 |
Aktuellt
SENASTE
