Dessutom har det skett en rotation från amerikanska till europeiska aktier, även om risksentimentet beskrivs vara sagt. Defensiva sektorer har också klarat sig bättre än cykliska, enligt förvaltarna.
Donald Trump och de aviserade tullarna beskrivs vara en viktig faktor till oron på marknaden.
"Detta har väckt oro för den globala tillväxten, samtidigt som det bidrar till ökad inflation. Marknaden har reagerat negativt på utsikterna om ökad handelsfriktion, vilket särskilt drabbat bolag med industriell exponering och de med hög exponering mot USA", skriver förvaltarna.
I Norden utvecklades sektorerna energi, kommunikationstjänster, defensiv konsumtion och finans starkast, samtidigt som hälsovård backade betydligt, med Novo Nordisk i botten. Även diskretionär konsumtion och råvaror utvecklades svagt under månaden.
Fondens positiva relativavkastning kan delvis förklaras av undervikterna i hälsovård och råvaror samt övervikten i finans. Dessutom hade banker en positiv månad till följd av de stigande räntekurvorna i Europa, såväl som stabila utsikter för styrräntan. Norska sparbanker beskrivs ha gynnats av att Norges Bank höll sin styrränta oförändrad i mars.
Fondens övervikt i industri tyngde däremot, samtidigt som utvecklingen inom kommunikationstjänster var blandad. Bland annat lyfts Schibsted och Hemnet som negativa bidragsgivare, medan Tele2 kom med positiva bidrag.
Gällande portföljaktiviteten beskrivs fonden röra sig i en mer defensiv riktning, där bolag som Tele2, Europris och Lundin Gold är nya innehav. Fonden minskade samtidigt innehaven i Saab och Kongsberg och avyttrade Assa Abloy och Schibsted helt.
I slutet av mars hade fonden övervikter mot industri, defensiv konsumtion och finans, och undervikter mot energi, råvaror och hälsovård.
De största innehaven i fondens portfölj var Investor, Novo Nordisk och DNB Bank med vikter om 7,8, 6,0 respektive 5,6 procent.
Fonden hade vid månadsskiftet störst exponering mot sektorerna industri, finans och hälsovård, med vikter om 37,6, 27,3 respektive 9,2 procent.
| Delphi Nordic, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -7,57 |
| Index MM, förändring i procent | -8,59 |
| Fond i år, förändring i procent | -4,11 |
| Index i år, förändring i procent | -2,87 |
Aktuellt
SENASTE
