Analytikern framhåller att efterfrågan breddas, från centralbanker till privata investerare, medan utbudssidan är begränsad.
Låga lagernivåer och volatilitet kan förstärka prisrörelserna, vilket talar för fortsatt stigande trend, menar UBS.
Guldet (spotpris) stiger idag 1,2 procent till rekordhöga 3 212,80 dollar per uns. Hittills i år är ädelmetallen upp 22,5 procent.
