Förvaltarna framhåller att amerikanska bolag sannolikt kommer att påverkas negativt av tullarna både vid export och import, vilket tvingar Europa att se sig om efter nya leverantörer.
Marknadsaktörer har ännu svårt att bedöma de fulla konsekvenserna, men förvaltarna noterar att konsensus just nu är att det ser dystert ut. Några tydliga vinnare finns inte i dagsläget.
Fonden vill påminna om att Q4-rapporterna generellt var starka och att industrin fortsatt visar styrka, särskilt i Europa där finanspolitiska satsningar driver tillväxtförväntningar.
Fonden har avyttrat hela sitt innehav i Balder på grund av inflationsoron och en förväntan om högre räntor som riskerar att pressa fastighetsbolagens lönsamhet. Även Dometic har sålts, med hänvisning till osäkerhet kring framtida tullpåverkan.
Förvaltarna uppger att delar av kapitalet omfördelats till befintliga innehav samt två nya positioner. Fonden deltog i en riktad emission i Asker Healthcare, en serieförvärvare inom hälsovårdssektorn, samt investerade i EQL Pharma.
EQL beskrivs som ett mindre läkemedelsbolag med fokus på nischade generika med begränsad konkurrens. Bolaget siktar på att växa både via nya produktlanseringar och befintlig portfölj, vilket kan sänka värderingen markant om målen nås.
Förvaltarna lyfter att största ägare i EQL är det indiska bolaget Cadila Pharmaceuticals, som även är bolagets kontraktstillverkare. Samarbetet bedöms vara centralt för lönsamheten och utgör därmed också den största risken i investeringen.
Fonden är för närvarande tydligt överviktad mot mindre bolag med högre förväntad vinsttillväxt än marknadssnittet.
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Investor, Truecaller och Storytel, med portföljvikter om 8,9, 7,8 respektive 7,0 procent. Störst exponering hade fonden samtidigt mot industri, finans och sällanköpsvaror.
| Sensor Sverige Focus, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -8,1 |
| Index MM, förändring i procent | -7,9 |
Aktuellt
SENASTE
